연방 준비 은행의 결의에 대한 카운트 다운! 밀라노 쿡의 투표권은 '4- 파티 근접'을 유발합니다.

트럼프는 뉴욕 타임즈에 대해 150 억 달러의 명예 훼손 소송을 제기했습니다.

트럼프 행정부는 연준 이사 리사 쿡에 대한 법원의 판결에 항소 할 것이다.

밀란은 연방 오픈 마켓위원회 회의 전에 연준 이사로 맹세했습니다. 미국은 광업에 투자하고 주요 광물에 대한 공급 레이아웃을 늘리기 위해 50 억 달러의 펀드를 설립 할 계획입니다. 미국 하원은 금요일에 7 주간의 예산 법안에 투표 할 것입니다.

관세 :

영국 언론 : EU와 인도네시아는 무역 협정에 도달합니다.

② 미국 상무부는 수입 된 자동차 부품에 관세를 부과하는 것으로 간주합니다.

③ 폰 데 데 리엔 (Von der Leyen) 유럽위원회 회장과 트럼프는 만다린을 말하며, 전자는 러시아 석유 수입을 점차 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 단계적으로 제재를 증가시키기로 동의했다.

④ 일본 언론 : 이시 바이시 바이리 바 일본 총리는 다음 주에 미국을 방문합니다.

⑤ 트럼프가 영국에 도착했습니다.

제도적 견해 요약

sTonex의 시장 조사 책임자 인 Matt Weller : 연준의 이자율 삭감 경로는 논쟁의 예표를 제시 할 것이지만 미국 달러의 반등은 판매 지점입니다. 이번 주 연준의 이자율 삭감은 기본적으로 의심 할 여지가 없지만 Dot-Matrix 차트의 중간 가치는 시장의 상당한 이자율 삭감 경로를 즉시 지원하지 않을 것으로 예상됩니다. 결국, 2025 년 6 월 9 월 예측 GDP 성장률은 1.4%, 실업률은 4.5%, 핵심 PCE 성장률은 3.1%이며, 이는 모두 비교적 정확한 것으로 보입니다. 이 배경 에서이 단계에서,이 단계에서, 대부분의 (10) 연준 당국자들이 올해 3 번의 금리 삭감에 동의하게하는 것은 약간의 손이 닿지 않을 수 있습니다. 2026 년에 더 많은 완화가 발생할 것으로 예상되는데, 이는 시장 (현재)의 급진적 인 단기 기대보다 더 단기적인 기대로 해석 될 수 있습니다.

경제 예측이 무엇이든, 연준 내에서 더 많은 의견 불일치가 발생할 수 있습니다. 지난달 회의는 1993 년 이후 두 명의 연준 이사들의 첫 번째 이의 제기와 함께 역사를 만들었으며 (이전의 이의 제기는 지역 연준 의장에 의해 제안되었다),이 회의에서 우리는 최소한 더 많은 독창적 인 감독 (Waller, Bowman 및 Milan)이 50 베이시스 포인트의 즉각적인 요금 인하에 반대하는 것을 보게 될 것입니다.

기자 회견의 경우, Powell은 직접적인 갈등을 피하고 대신 연준의 이중 임무를 수행하여 경제의“소프트 랜딩”을 달성하고 연준의 2% 목표에 가깝게 인플레이션을 유지함으로써 그의 정치적 유산을 보호하기 위해 노력하고 있습니다.

기술적으로, 미국 달러 지수는 97의 10 주 최저치 이하로 떨어졌습니다. 연준의 "이중 요금 삭감"이라면 미국 달러는 7 월에 설정된 96.4의 3.4 절을 뚫을 것으로 예상됩니다. 더 큰 수준에서, 달러는 여전히 트레이더가 계속 소화함에 따라 여전히 장기적으로 하락한 추세에 있습니다. 이것이 계속되는 한, 거래자들은 최근 미국 달러로 최근 반등을 매각하기를 원할 수 있지만, 요금 삭감이 예상보다 적은 경우 중요한 97.15 수준보다 반등 할 수 있습니다. 98.90-99의 8 월 최고치의 돌파구를 확인함으로써 현재의 약세 바이어스를 제거 할 수 있습니다.

Ironfx 분석가 Peter ioSif : 고용과 인플레이션은 딜레마에 있으며, 비둘기 목소리가 크면 수준이 높아지고 독수리가 갑자기 들리면 뒤로 넘어집니다. 시장은 일반적으로 연준이 금리를 변하지 않을 것으로 예상하며, 시장은이 기대를 거의 완전히 소화시켰다. 그러나 시장은 연준이 연말까지, 10 월에 한 번, 12 월에 한 번 금리를 두 번 삭감 할 것으로 예상합니다. 따라서 연준이 이른 아침에 예정된대로 금리를 25 베이시스 포인트로 인하면 시장의 관심은 연준의 미래 예측 지침으로 전환 될 것입니다. 세 가지 핵심 사항이 있습니다.

첫 번째는 정책 진술입니다. 연준이 다음 회의에서 이자율을 더 인하하기 위해 준비하는 것을 암시하면 시장 기대치를 확인하고 금 가격을 지원할 것입니다. 그리고 연준이 금리를 더 인하하지 않으려는 경우, 시장이 비둘기 기대치를 약화시켜 금 가격을 억제하도록 강요 할 것입니다.

두 번째는 도트 행렬 다이어그램입니다. 도트 그래프의 중간 값이 연중 시장을 초과하는 경우최하위의 기대는 10 월 또는 12 월 회의에서 연준이 금리를 다시 삭감 할 수 있음을 의미하므로 시장의 비명 예상은 비대칭 적으로 증가하여 금 가격에 대한 상당한 지원을 제공 할 수 있지만이 상황은 거의 없을 것 같습니다. 반면에, DOT 차트가 연준이 연말 전에 금리를 한 번만 인하 할 것이라고 제안하면 금 가격이 하락할 수 있습니다.

마지막은 Powell 연방 준비 제도장의 기자 회견입니다. Powell이 연준이 통화 정책을 이완시킬 준비가되어 있다고 암시하면 금에 도움이 될 것입니다. 그러나 Powell이 추가 금전적 완화 또는 정책 완화를위한 마감일에 대한 망설임을 표현하면 금 가격에 압력을 가할 수 있습니다. 기자 회견과 성명서에서 주목 할 요소에는 연준이 미국 경제의 인플레이션 압력을 과도하게 강조하면서 미국 구직 시장의 약점을 과소 평가할 수있는 가능성이 포함됩니다. 연준은 약한 미국 구직 시장과 상대적으로 완고한 미국 인플레이션 압력의 균형을 맞춰야하기 때문에 이러한 요인들은 금 가격에 압력을 가할 수 있으며 그 반대도 마찬가지입니다.

ANZ 은행은 연방 준비 은행의 이자율 해결에 미래를 보이고 있습니다.

연방 준비 은행은 이번 주 회의에서 요금 삭감주기를 시작할 것으로 예상됩니다. 9 월에 25 베이시스 포인트 삭감 후, 다음 4 번의 연속 회의에서 금리를 25 베이시스 포인트로 인하하여 2026 년 1 분기에 연방 기금 요율이 3% -3.25%에 도달하도록 강요했습니다.이 회의와 후속 회의는 의심 할 여지없이 50 베이시 포인트 삭감 가능성에 대해 논의 할 것이며, 더 큰 요율 삭감 조건은 팽창되지 않거나 팽창이 발생하지 않을 것입니다.

7 월 FOMC 회의 이후 발표 된 두 개의 비 농장 보고서는 미국 노동 시장에서 상당한 악화를 포인트합니다. 관세 정책의 지속적인 이행은 또한 CPI에 상승 압력을 가했다. 임대료를 제외한 핵심 서비스 인플레이션은 하락 추세에 있지만 비교적 높은 수준으로 남아 있습니다.

잭슨 홀 회의에서 7 월 비 농장 보고서가 발표 된 후, Powell 연방 준비 제도 장인 Powell은 위험 균형에 대한 그의 견해를 변경했습니다. 그는 노동 시장의 하락 위험과 인플레이션의 상향 위험이 강화되어 정책 변경이 필요할 수 있다고 지적했다. 8 월의 비 농장 및 CPI 데이터는 2025 년 3 월에 끝난 해 벤치 마크의 상당한 하락 개정과 관련하여 이번 주 25 베이시 포인트 삭감의 이유를 강화하는 것으로 구성되어 있습니다.

우리는이 회의에서 금리를 25 베이시스 포인트로 인하하겠다는 제안이 통과 될 것이지만 만장일치로 통과되지 않으며 여러 투표에 대한 이의 투표가 나타날 수 있다고 생각합니다. 적어도 하나의 공무원 (밀라노)은 50 베이시 포인트 삭감을 지원할 것으로 예상되는 반면, 다른 공식 (SCHMID)은 정책 조정에 반대 할 수 있습니다. 도트 매트릭스 그래프의 중간 값은 50 베이시스 포인트로 낮아집니다.

Goldman Sachs는 연방 준비 제도이자 금리 해결을 기대합니다.이 요금 인하는 일련의 금리 인하의 시작이 될 것입니까?

7 월 FOMC 회의 이후 가장 중요한 변화는 미국 노동 시장의 약화였습니다. 7 월과 8 월 고용 보고서가 약한 후 고용 성장률이 상당히 낮아지고, 예비 예비 벤치 마크 개정이 급격히 부정적인 예비 벤치 마크 개정, 위험합니다.여전히 더 다운 그레이드하는 경향이 있습니다. 실업률은 2 개월 연속으로 약간 증가했습니다. 노동 시장을 지원하는 것은 연준의 최우선 과제가되었으며, 이번 주에는 25 베이시스 포인트 삭감을 일으킬 가능성이 높습니다.

인플레이션에서 우리는 여전히 이중 이야기로 간주됩니다. 성장하지만 중간 정도의 관세 효과는 목표를 향한 잠재적 인 경향에 의해 중첩됩니다. 핵심 인플레이션은 약간 증가 할 것으로 예상되지만, 노동 시장이 더 시급한 우선 순위가되었을 때 연준이 금리를 인하하지 않는 이유는 어렵습니다.

이 회의의 주요 질문은 FOMC 가이 요금 삭감이 일련의 연속 속도 삭감의 시작이 될 것이라고 제안 할 것인지 여부입니다. 우리는 성명서가 약한 노동 시장을 인정할 것으로 예상하지만 정책 가이드 라인을 변경하거나 10 월에 삭감을 제안하지는 않을 것입니다. 그러나 Powell 회장은 기자 회견에서 관련 신호를 적당히 보낼 수 있습니다.

및 경제 예측은이 회의에서 업데이트 될 것이며, 중간 점 맵은 2025 년에 누적 이자율 삭감이 3.875%로 삭감되었음을 보여줄 것으로 예상됩니다 (이점이 약하지만). 우리는 Fed Leadership이 현재 올해 3 회 연속 이자율을 3 회 연속으로 예상하고 계획하고 있다고 생각하지만, DOT 차트의 중간 예측을 올해 3 번의 금리 인하가있을 것이라고 반영 할 필요가 없다고 생각 될 수도 있습니다. 2026 년에 두 번 감소한 3.375%, 2027 년에 3.125%로 2028 년에 변경되지 않았으며 장기 중립 이자율은 3%변경되지 않았습니다.

6 월에 FOMC의 업데이트 된 경제 예측은 이제 현재 상당히 전제적인 것처럼 보이며, 우리는 상당한 조정이 있다고 생각하지 않습니다. 2025 년의 평균 예측은 GDP 성장률 1.4%, 실업률 4.5%, 핵심 PCE 인플레이션은 모두 우리 자신의 예측과 가깝거나 가까이에있을 것으로 예상됩니다.

우리는 25 베이시스 포인트가 9 월, 10 월 및 12 월에 3 회 연속, 내년에는 3-3.25%로 금리를 인하 할 것으로 예상합니다. 노동 시장이 예상보다 빠르게 악화되면 후속 회의는 금리를 50 베이시스 포인트로 인하 할 수도 있습니다. 확률 가중 후, 우리의 연준 예측은 여전히 ​​시장 가격보다 약간 비둘기입니다.

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