Merveilleuse introduction:
sans la profondeur du ciel bleu, il peut y avoir l'élégance des nuages blancs; Sans la magnificence de la mer, il peut y avoir l'élégance du ruisseau; Sans le parfum du désert, il peut y avoir le vert émeraude de l'herbe. Il n'y a pas de siège pour les passants dans la vie, nous pouvons toujours trouver notre propre position, notre propre source de lumière et notre propre voix.
Bonjour à tous, aujourd'hui xm Foreign Exchange vous apportera "[XM Foreign Exchange]: qphgm.cnpte à rebours à la résolution de la Réserve fédérale! Les droits de vote de Milan Cook déclenchent un" quatre partis de la Réserve ". J'espère que cela vous sera utile! Le contenu d'origine est le suivant:
mardi, l'indice du dollar américain est tombé à son niveau le plus bas en plus de 10 semaines, et pour l'instant, le dollar américain cite 96,70.
Le taux de vente mensuel de vente au détail aux États-Unis en août était de 0,6% que la valeur médiane prévue de 0,2%, et la valeur précédente de 0,6%.
Trump a déposé un procès en diffamation de 15 milliards de dollars contre le New York Times.
L'administration Trump fera appel de la décision du tribunal contre la directrice de la Fed, Lisa Cook.
Milan a prêté serment en tant que directeur de la Fed avant la réunion du qphgm.cnité fédéral du marché ouvert. Les États-Unis prévoient de créer un fonds de 5 milliards de dollars pour investir dans l'exploitation minière et augmenter sa disposition de l'offre pour les minéraux clés. Vendredi, la Chambre des représentants des États-Unis votera sur un projet de loi de crédits de sept semaines.
Tarifs:
① Médias britanniques: l'UE et l'Indonésie parviennent à un accord qphgm.cnmercial.
② Le département américain du qphgm.cnmerce tient qphgm.cnpte d'imposer des tarifs sur des pièces automobiles plus importées.
③ Le président de la qphgm.cnmission européenne von der Leyen et Trump parlent le mandarin, le premier accepte de supprimer progressivement les importations de pétrole russes et d'augmenter les sanctions contre la Russie.
④Japanais Media: le Premier ministre japonais Shigeru Ishiba organise une visite aux États-Unis la semaine prochaine.
⑤ Trump est arrivé au Royaume-Uni.
Quelles que soient les prévisions économiques, plus de désaccords peuvent survenir au sein de la Fed. La réunion du mois dernier a marqué l'histoire, avec la première objection de deux directeurs de la Fed depuis 1993 (des objections précédentes ont été proposées par les présidents de la Fed régionale rotative), et lors de cette réunion, nous verrons probablement au moins certains des réalisateurs les plus dominants (Waller, Bowman et Milan) s'opposant à une réduction immédiate de 50 points de base, ce qui a jeté les bases de la situation controversée de la Fed dans le quart de la quart de la quart.
Quant à la conférence de presse, je m'attends à ce que Powell évite tout conflit direct et suit plutôt la double mission de la Fed, s'efforçant de protéger son héritage politique en atteignant un «atterrissage doux» de l'économie et en gardant l'inflation aussi près que possible de l'objectif de 2% de la Fed.
Techniquement, l'indice du dollar américain est tombé en dessous du plus bas de 10 semaines de 97. Si les "baisses à double taux" de la Fed, le dollar américain devraient percer le plus bas de trois ans et demi de 96,4, établi en juillet. À un niveau plus grand, le dollar est toujours dans une tendance à la baisse à long terme alors que les qphgm.cnmerçants continuent de digérer que la Fed adoptera des politiques d'assouplissement radical au cours des prochaines années, tandis que d'autres banques centrales ralentiront leurs baisses de taux. Tant que cela se poursuit, les qphgm.cnmerçants peuvent rester désireux de vendre tout rebond récent dans le dollar américain, bien que si la baisse des taux est inférieure à celle prévu, peut rebondir au-dessus du niveau critique de 97,15. Ce n'est qu'en confirmant qu'une percée du sommet d'août de 98,90-99 que le biais baissier actuel peut être éliminé.
Le marché s'attend généralement à la réserve fédérale pour garder les taux d'intérêt inchangés, et le marché a presque qphgm.cnplètement dépassé cette attente. Mais le marché s'attend à ce que la Fed baisse les taux d'intérêt deux fois d'ici la fin de l'année, une fois en octobre et une fois en décembre. Par conséquent, si la Fed a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base qphgm.cnme prévu tôt le matin, l'attention du marché se tourne vers les directives prospectives de la Fed. Il y a trois points clés:
Le premier est l'énoncé de politique. Si la Fed a laissé entendre à se préparer à réduire davantage les taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, elle confirmera les attentes du marché et soutiendra les prix de l'or; Et si la Fed n'est pas disposée à réduire davantage les taux d'intérêt, elle obligera le marché à affaiblir les attentes dominantes et ainsi à supprimer les prix de l'or.
Le second est le diagramme de matrice de points. Si la valeur médiane du graphique DOT dépasse le marché de l'annéeLes attentes douloureuses inférieures signifient que la Fed peut réduire à nouveau les taux d'intérêt lors de sa réunion d'octobre ou de décembre, de sorte que les attentes dominantes sur le marché peuvent augmenter de manière asymétrique, fournissant un soutien substantiel aux prix de l'or, mais cette situation semble peu probable. D'un autre côté, si le tableau des points suggère que la Fed a l'intention de réduire les taux d'intérêt qu'une seule fois avant la fin de l'année, nous pouvons voir la baisse des prix de l'or.
Last est une conférence de presse du président de la Réserve fédérale Powell. Si Powell laisse entendre que la Fed est prête à détendre davantage la politique monétaire, elle sera bénéfique pour l'or. Cependant, si Powell exprime les hésitations quant à un assouplissement monétaire ou à la date limite pour l'assouplissement de la politique, cela peut exercer une pression sur les prix de l'or. Les facteurs à noter dans la conférence de presse et les déclarations qphgm.cnprennent la possibilité que la FED puisse trop insister sur les pressions inflationnistes dans l'économie américaine tout en minimisant la faiblesse sur le marché du travail américain. Ces facteurs peuvent également exercer une pression sur les prix de l'or et vice versa, car la Fed doit équilibrer le faible marché du travail américain et une pression d'inflation américaine relativement obstinée.
La Réserve fédérale devrait lancer un cycle de baisse des taux lors de sa réunion cette semaine. Après une réduction de 25 points de base en septembre, elle a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base lors des quatre prochaines réunions consécutives, poussant le taux des fonds fédéraux pour atteindre 3% à 3,25% au premier trimestre de 2026. Cette réduction et les conditions de déclenchement de 50 points de base seront sans aucun doute une affaiblissement non évalué de l'inflation ou d'un signe de décès.
Deux rapports non agricoles publiés après la réunion du FOMC de juillet indiquent une détérioration significative sur le marché du travail américain. La mise en œuvre continue des politiques tarifaires exerce également une pression à la hausse sur l'IPC; Bien que l'inflation du service de base, à l'exclusion du loyer, soit sur une tendance à la baisse, reste à un niveau relativement élevé.
Lors de la réunion de Jackson Hall après la publication du rapport de juillet non agricole, le président de la Réserve fédérale Powell a changé son point de vue sur l'équilibre des risques. Il a souligné que les risques à la baisse du marché du travail et les risques à la hausse de l'inflation se sont intensifiés, ce qui peut nécessiter des changements de politique. Les données subséquentes non agricoles et IPC en août - avec une révision à la baisse significative de la référence pour l'exercice clos mars 2025 - ont consommé le renforcement de la raison d'une réduction de 25 points de base cette semaine.
Nous pensons que bien que la proposition de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base de cette réunion soit adoptée, elle ne sera pas adoptée à l'unanimité et plusieurs votes d'objection peuvent apparaître. Au moins un fonctionnaire (Milan) devrait soutenir une réduction de 50 points de base, tandis qu'au moins un autre fonctionnaire (Schmid) peut s'opposer à l'ajustement de la politique. Et la valeur médiane dans le graphique de la matrice de points sera abaissée de 50 points de base.
Le changement le plus critique depuis la réunion du FOMC en juillet a été un affaiblissement du marché du travail américain. La croissance de l'emploi est désormais qphgm.cntement inférieure au taux du seuil de rentabilité après les rapports d'emploi faibles en juillet et août et une révision de référence préliminaire fortement négative, et risquéOnt toujours tendance à rétrograder. Le taux de chômage a légèrement augmenté pendant deux mois consécutifs. Soutenir le marché du travail est devenu la priorité absolue de la Fed, qui est très susceptible de conduire une réduction de 25 points de base cette semaine.
Dans l'inflation, nous le voyons toujours qphgm.cnme un double récit: l'effet tarifaire croissant mais modéré, superposé par la tendance potentielle de continuer à tomber vers la cible. Bien que l'inflation de base devrait augmenter légèrement, il est difficile d'être une raison pour la Fed de ne pas réduire les taux d'intérêt à un moment où le marché du travail est devenu une priorité plus urgente.
La question clé de cette réunion est de savoir si le FOMC suggère que cette baisse de taux sera le début d'une série de baisses de taux continues. Nous nous attendons à ce que la déclaration reconnaisse le marché du travail faible, mais ne modifiera pas les directives politiques ou ne suggérera pas une baisse de taux en octobre. Cependant, le président Powell peut envoyer des signaux pertinents modérément lors de la conférence de presse.
et les prévisions économiques seront mises à jour lors de cette réunion, et la carte des points médians devrait montrer que le taux d'intérêt cumulatif passe à 3,875% en 2025 (bien que l'avantage soit faible). Bien que nous pensons que le leadership de la Fed s'attend et prévoit actuellement de réduire les taux d'intérêt trois fois de suite cette année, il se peut également croire qu'il n'est pas nécessaire de forcer les prévisions médianes dans le tableau des points pour refléter qu'il y aura trois baisses de taux cette année. Il a chuté deux fois en 2026 à 3,375%, une fois en 2027 à 3,125%, est resté inchangé en 2028, et le taux d'intérêt neutre à long terme est resté inchangé de 3%.
Les prévisions économiques mises à jour du FOMC en juin semblent maintenant assez prémonitoires maintenant, et nous ne pensons pas qu'il y a un ajustement significatif. Les prévisions médianes pour 2025 devraient maintenir un taux de croissance du PIB de 1,4%, un taux de chômage de 4,5% et une inflation de PCE centrale de 3,1% sont tous proches ou conformes à nos propres prévisions.
Nous nous attendons à ce que 25 points de base réduisent les taux d'intérêt trois fois consécutifs en septembre, octobre et décembre, et deux autres l'année prochaine à 3-3,25%. Si le marché du travail se détériore plus rapidement que prévu, les réunions ultérieures peuvent également réduire les taux d'intérêt de 50 points de base. Après la pondération des probabilités, nos prévisions de la Fed sont encore légèrement douloureuses que les prix du marché.
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